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| 5月下旬小口徑厚壁鋼管面臨一輪調整原料也將受此拖累 |
| 發布者：聊城寬達鋼管有限公司 發布時間：2020-5-27 20:42 Wednesday 閱讀：904次 【字體：大 中 小】 |
我們認為兩會前后鋼價面臨調整，一方面是淡季需求的邊際下滑，螺紋和熱卷供應量繼續回升，庫存同比仍高40%-50%，鋼廠庫存基本上降至安全區間，而現貨拉漲之后終端拿貨積極性下降，后面還存在累庫的可能；另一方面是期現價差較小，小基差的情況下供大于求仍較嚴重，現貨價格繼續上行空間有限，盤面鋼材價格有觸頂回落。市場對疫情之后的經濟建設和逆周期調節賦予較多利好預期，反映在大宗商品上面就是黑色、能源化工類品種大幅上漲，其中黑色系商品漲幅較大。從房地產政策來看，基本定調不變：堅持房住不炒，不以短期刺激為目標，房地產大概率保持穩定狀態，而基建方面受到新基建和西部大開發建設利好提振，對小口徑厚壁鋼管需求或有增加，兩會之后各項目標都會陸續公布，對短期市場需求影響有限；利好政策可能體現在制造業的終端消費，對熱卷的需求將會有增加，從熱卷下游品種冷軋、涂鍍供需來看，市場仍有壓力；另外，從國際政治經濟格局來看，進出口貿易仍將會持續受到影響，板材凈出口回流壓力較大，而歐美疫情向好，或對需求有所提振。鋼價持續走強，上海螺紋鋼價格低位反彈超210元/噸，熱卷低位反彈370元/噸，拉漲的底氣在何處？一方面是需求的超預期，表現在消費量的高位水平，另一方面是原料端的大幅拉漲，導致鋼材成本支撐上移；那么接下來的行情能否帶動鋼價更上一個臺階，我們將從鋼材的期現貨價格價差、盤面利潤和鋼材供需情況進行探討，預計在期現價差縮小、供應增加而利潤收縮的情況下，5月下旬鋼價面臨一輪調整，原料也將受此拖累，但整體跌幅或許有限，畢竟目前的螺紋鋼消費量同比仍然較高，熱卷消費量持續向好，終端需求和原料價格等對鋼價均有支撐，所以調整幅度不會太大，短期調整將為供應壓力的緩解、原料短缺提供釋放風險的機會。
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